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对你最近的投资业绩表现失望吗？要为你的养老金重新计划吗？对瞬息万变的全球经济感到焦虑吗？在当今的投资中，已经没有确定性的事情了。那么，在这个动态的市场中，如何来安排自己的投资呢？要成为一个成功的投资者，你必须深入其中，切身体验。积极投资就是管理投资的一种策略，不需要整整一天都来盯盘或盯市。积极投资糅合了最好的投资风格和投资工具——股票、债券、共同基金、期权、技术分析、短期交易、波段交易，来获得优于市场的回报。
股票、黄金、外汇、股指期货、权证、QDII、港股直通车，2007年的中国股市随着炙手可热的经济发展也是热闹非凡。而在发展越来越快的经济环境和越来越眼花缭乱的金融产品中，你我作为普通的投资者：
也许一天只有一个小时来处理投资；也许只有10或15分钟的时间记录和获得一两个报价；也许只是在晚上有那么一两个小时或是在周末有点时间坐下来慢慢消化一周发生的事件，看一两项理财计划；也许抽不出时间来看那么多的投资类书籍，更不用说绘制一些财务分析图表。
这些情况下该如何选择呢？
本书将告诉你答案。那就是：积极投资，获得“生活一工作一投资"的平衡。而所谓积极投资，就是混合利用各种投资工具和投资风格，以价值为导向，灵活积极地寻找机会，以使资产保值，甚至获得比市场平均水平多一点的回报。这一全美最新的投资理财观念，将为你提供最好的投资风格和工具，使你不再畏惧短线交易的高风险，也不再迷惑于长期投资究竟应该持有多久，最终使你领悟投资的真谛，享受到投资的乐趣。
作者简介：
彼得·桑德尔（Peter Sander），工商管理硕士（M.B.A.），写过多本个人理财和投资的书，包括《价值投资》（Value Investment for Dummies）和《短线交易完全手册》（The Complete Idiot'S Guide to Day Trading Like a Pro.）。他曾经活跃于CNBC、CNN财经频道和商务对话广播等媒体，目前定居在加利福尼亚格拉尼特湾（Granite Bay，CA）。
彼得·桑德尔（Peter Sander），工商管理硕士（M.B.A.），写过多本个人理财和投资的书，包括《价值投资》（Value Investment for Dummies）和《短线交易完全手册》（The Complete Idiot'S Guide to Day Trading Like a Pro.）。他曾经活跃于CNBC、CNN财经频道和商务对话广播等媒体，目前定居在加利福尼亚格拉尼特湾（Granite Bay，CA）。
序言
第一部分 积极投资概览
第1章 历史回顾：我们如何走到这里
第2章 投资环境：永远都处于变化之中
第3章 什么是积极投资
第二部分 积极投资入门必备
第4章 打开投资世界的窗口
第5章 积极投资者要找什么
第6章 积极投资者的平台
第7章 经济指标和商业周期
第三部分 追寻价值
第8章 再看价值投资
第9章 企业价值评估
第四部分 积极投资者的交易工具和技巧
第10章 短期获利技巧
第11章 机会识别技巧
第12章 股票买卖技巧
第五部分 多样化投资
第13章 基金投资
第14章 专业化投资工具
第15章 积极投资案例分析
2002年时你身处何境?那时的情形就像一场战斗，我们都经历了
这场战斗，大部分人都存活了下来，但却留下了糟糕的回忆。当时市
场急剧下跌，比2000年最高点下跌了80％，我们大多数都身临险境，
提心吊胆。纳斯达克在2002年10月9日收于1 114．73点，比2000年
3月最高时下跌了近4000点。投资损失惨重，很多投资者把储蓄甚至
是养老金也赔了进去。当然也有一些投资者较幸运地投资于房地产
或是进行了一些其它“基本”投资，从而找到了一个较好的避风港，他
们目睹了随后的崩溃。尽管当时投资转换看起来是笨拙的甚至是完全
错误的，他们还是卖掉股票，买入债券、房地产信托或者其它一些“沉
闷”的投资。回过头来看看，我们当时是不是应该“沉闷”些呢?
但是我们大部分只是简单地规避。我们考虑：我们的投资有什么
问题吗，为什么会是这种状况呢?我们的投资是正确的，难道不是吗?
我们配置资产，听取专家的建议，买人并持有，持有思科和微软股票，
遵循成本平均投资法等等，可我们还是遭到重挫。通过传统共同基金
和指数基金买人的投资者损失20％一40％；更激进些的投资者损失更
重。企业破产、公司做假账、分析人员滥用投资银行关系，一些则是整
个行业，像电信、公用事业、消费照相器材，永远改变了。我们曾经信
任的东西如今却不值得信任了，在我们的投资生涯中还从没有遇到
过这种状况，我们强烈感觉到已经失控了，外在的事件和市场的混乱
主宰了我们的投资。我们以前的状态是舒适简单地滑翔，如今却变为
不得不在狂风暴雨中急速射击目标。什么改变了呢?
沃伦?巴菲特曾经说过，“唯有潮退的时候，你才知道谁在光着身
子游泳"。过于激进、自信、自负的投资者就暴露在了市场面前，没能
躲过这一劫。但更重要的是，从2000年开始，投资者发现了曾受尊敬
的投资机构的面目，1999年到2000年许多金融分析师和经纪公司开
始失败，而且这个趋势愈演愈烈。2001年危机大爆发，公司会计丑闻
和共同基金欺诈行为大白于天下。每个人都在考虑：当对经纪人、分
析师、金融理财顾问、公司管理层、专业的资金管理人都不信任时，还
能相信谁呢?
但我们不应彻底绝望。一筐苹果中有几个坏苹果，并不是说非得
把整筐苹果都倒掉；不必因噎废食。很清楚，并不是所有的经纪人、分
析师、公司管理人员或基金经理都不诚信，也不是所有的公司都做假
账。但是，这些事情确实为我们敲了个警钟。投资资产是我们的，我们必
须战略性地思考和操作，长期内在防御和进攻两方面都要取胜。
不管是好还是坏，我们面临的市场正处于变化和迅速发展之中，
钱很容易赚，也很容易赔掉，同时又有很多新投资者进入，他们的资
产可能被一些恶魔侵蚀掉。但是更重要的是，很多屡试不爽的投资模
式已经不合时宜了。从20世纪90年代开始，电台、《华尔街周刊》和
新的投资类书籍(确实有很多)向我们灌输的都是这样老式的投资理
念和方法：买人并持有、投资于免佣金的共同基金、遵循成本平均投
资法、回调10％时买人。除了这些标准的模式，我们还听到很多交易
投资方法，有独特的日交易、波段交易、确定性期权交易、技术分析、
首次公开发行等等。
大家都知道，在2000年3月几乎所有的指标都达到了历史最高
水平。没有单独的哪件事情促使了这个改变，在现状确实已经发生改变
时还有很多人并不这么认为，但是一些特定的事件的确加剧了这个转
变：第一，安然公司、世通公司)和Adelphia通讯
集团的造假丑闻；第二，2001年的“9?11”事件，加速了市场中质劣资产
的退出，使得市场更为细致和苛刻。
随着时间的推移，人们认识到自己应该做什么，不应该做什么。成
功的投资者也认识到，必须自己管理财产，尽管可以请别人代劳。
盲目信任的破灭并不是唯一的后果和启示，更低的投资期望回
报率是一个巨大的挑战。1995年到2000年，投资者获得了1 5％～20％
的年均回报率，如果考虑同期GDP的年均增长只有3％一5％，这个高
回报率就是不正常的。当然，至少在一个时段内，可能存在一些因素
支持了投资相对于整个经济来说较高的回报，这些因素可能包括：市
场参与者中商业活动和财富的集中(比如，沃尔玛就取代了很多小商
店)，提高市场容量和效率而带来更好的盈利性(不仅指商业活动的规
模，还包括最终发挥作用的利润情况)。毫无疑问，商业还将会继续集
中，大者将存活下来。尽管这样，经济学家和投资专家还是对未来投资
回报率一致地持谨慎态度，他们大体认为年均回报率在4％～8％，在长
期内，存款利率也可能会更低——甚至可能会达到1％～2％。
综合考虑以上这一系列复杂因素，积极投资可以为当今投资者
提供一个较新的分析工具。积极投资，顾名思义，混合了对当今繁忙的
投资者来说最好的投资风格和投资工具，是一种理性的、积极的、涵盖
范围广的，至少在一定意义上说是DIY的投资交易方法。
积极投资不是日交易，不是价值投资，也不是什么纯战略。积极
投资并不排除期权交易、共同基金转换、波段交易和技术分析，它混
合了各领域的信息、工具和技术。当今一些精明的投资者已经混合了
投资类别、投资工具和时间范围，而且在市场买卖双方都进行操作。
对于进一步希望获得专业帮助的投资者来说，这种混合的交易投资方
式还会包含一些专业性建议和自我管理。为了更进一步了解这种观
点，我们来看一看书中的几个关键词：
积极
积极投资者每天关注市场，每周进行交易。长期投资的一个基础
就是要将许多积极的投资组合混合起来，更好地寻找短期机会。积极
投资者一般会受经济、市场和商业新闻的影响，并随之调整。他们大
部分都至少每周进行研究。积极投资者通过投资于股票期权和指数
期权等衍生工具来获得安全性差价，获得短期收益。灵活的积极投资
者充分利用各种投资工具来发挥这种策略的优势。
投资
积极投资者并不是纯交易者和投机者，也不能被定义为赌徒。积
极型投资者运用固定的投资理论来指导他们的市场行为，基于经济和
市场力量以及特定的公司分析来进行市场选择。积极投资者洞悉其
中的价值，知道如何在市场中进行短期和长期投资。
今日变幻莫测的市场
商业和市场瞬息万变。商业周期越来越短，过去“买人并持有”绝
对不存在危险。铁路投资的兴盛持续了70年，半导体持续了20年，
因特网则仅有3年。针对比尔?盖茨的微软反垄断案可能决定着：仅
仅5年之后，当今处于垄断地位的Windows视窗操作系统就不再流行
了，这也一点毫不为奇。20年前，甚至10年前，有谁能预料到照片胶
卷和柯达的快速衰落?传统的铜线电话服务发生了怎样的改变?当今
的积极投资者要对短期和长期市场趋势和周期保持关注。他们必须
因时而变，管理好他们的投资组合，并针对最坏情况做好对冲保护。
积极投资者可能富有经验，但不是专业的投资者。尽管认为亲自
管理自己的投资组合是最好的策略，但他们却不想日日夜夜盯住市场
并进行那些研究工作。对于是否需要投入资金进行保护，如何进行资
产配置等等这些问题，积极投资者要自己思考，采用积极的DIY投资
策略。你如果觉得自己是这种类型，那么就继续往下读吧。
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